黎鹏;闫俊;

• 1:广西大学商学院

摘要(Abstract)：

为探究中国居民杠杆率与居民消费之间的整体关系和在不同杠杆率水平下的异质性特点,在对居民杠杆率与居民消费的理论关联与传递机理进行了相关探讨之后,结合CFPS提供的微观家庭面板数据,利用双向固定效应模型对家庭杠杆率与家庭各类消费支出之间的整体关系进行了实证检验。研究发现,家庭杠杆率与家庭的总支出、消费性支出、生存型消费支出、发展型消费支出都表现出了显著的负向相关关系,杠杆率与生存型消费的关系程度相较发展型消费要更大。家庭收入的提升对各类消费支出的贡献均较为明显,家庭财富与发展型消费的关系则更为紧密。在异质性特征上,中低杠杆家庭的消费支出在杠杆率发生变动时所表现的波动幅度要明显高于高杠杆家庭,中低杠杆家庭收入增长对消费支出的贡献作用也要更强。生存型消费支出随杠杆率变化的程度均高于发展型消费支出。居民杠杆率的快速上涨不利于居民消费支出的扩大与消费质量的提升,居民收入与财富水平的增长对于扩大消费支出具有直接和显著的效果,特别是对于中低杠杆家庭其效果可能更为明显。宏观调控部门应合理控制居民杠杆率的整体水平,利用综合举措提高居民的收入水平,推动提高供给质量、改善供给结构,完善社会保障体系建设,以实现居民消费的不断增长和消费结构的不断改善。

关键词(KeyWords)： 居民杠杆;居民消费;消费增长;消费异质性

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金重点项目“‘一带一路’中我国面向东盟的地缘经济开放战略优化研究”(17AJL012)

作者(Authors): 黎鹏;闫俊;

DOI: 10.16601/j.cnki.issn2096-7349.2020.03.006

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